Fazendo uma trava de alta
texto extraido de
https://www.bolsade-valores.com/fazendo-uma-trava-de-alta/
Nesse post vamos explicar pra você, uma estratégia no mercado de opções chamada de trava de alta. A trava de alta como o próprio nome diz, consiste em uma operação na qual iremos obter lucro caso o mercado esteja em alta e na realidade, a trava de alta não é uma operação só, mas sim duas operações, uma de compra e outra de venda de opções, por isso o nome é trava, pois os lucros e prejuízos já estão limitados, travados pelas duas extremidades.
Vamos dar um exemplo de trava de alta, utilizando as opções da PETR4 que são bem utilizadas nesses casos:
PETR4 está valendo agora R$ 27,87
PETRD28 está valendo agora R$ 0,98
PETRD30 está valendo agora R$ 0,24
O objetivo principal da nossa trava de alta agora, é obter lucro na alta das PETRD28, e de cara obter uma proteção de queda pelo valor das PETRD30. Então vamos fazer a operação:
-Compramos 100 PETRD28 gastando R$ 98,00;
-Vendemos 100 PETRD30 embolsando R$ 24,00;
Gastamos então nessa operação 74 reais, nosso prejuízo máximo então é o custo da operação R$ 74,00 porém, poderemos obter muito lucro caso o mercado leve o preço das PETRD28 para R$ 1,98 por exemplo. Como estamos vendidos em PETRD30, teremos que liquidar a posição para não sermos exercidos, caso PETR4 esteja acima de R$ 30,00 no dia de exercício, é muito importante se atentar a esses detalhes.
Então nossa trava de alta, possui risco limitado que é o preço que pagamos pra montar a trava, mas também possui lucros limitados. Obviamente nesse caso o lucro foi maior que o risco, então valeu a pena arriscar. Observe também que as travas sempre são feitas com a mesma quantidade de opções, comprei 100, vendi 100.
Agora vamos analisar os cenários:
Cenário 1 – De alta (lucro)
Supondo que PETR4 subiu, e as PETRD28 estejam valendo agora R$ 1,68 provavelmente as PETRD30 estarão valendo 0,42 (não é garantido, é só uma base). Então o investidor estará no lucro, daí ele poderá optar por liquidar a operação, vendendo o que comprou, e comprando o que vendeu.
Vendemos então 100 PETRD28 a R$ 1,68 embolsando R$ 168,00
Compramos de volta 100 PETRD30 a R$ 0,42 gastando R$ 42,00
Nosso lucro seria de R$ 52,00, pois investimos R$ 74,00 e retiramos do mercado R$ 126,00. É muito importante ressaltar que opções OTM, perdem mais valor do tempo (theta), portanto as vezes na trava de alta vale a pena esperar um pouco para recomprar as OTM mais baratas, aumentando os lucros.
Cenário 2 – De baixa (prejuízo)
Supondo que PETR4 venha a cair, e as PETRD28 passem a valer R$ 0,48, provavelmente as PETRD30 irão valer R$ 0,12 (não é garantido, é só uma base). Então o investidor estará no prejuízo, e poderá optar por sair da operação antes que ela chegue no prejuízo máximo. O investidor então irá:
Vender 100 PETRD28 a R$ 0,48 embolsando R$ 48,00
Comprar 100 PETRD30 a R$ 0,12 gastando R$ 12,00
No final, terminamos com R$ 36,00 e nosso prejuízo foi de R$ 38,00 pois investimos nessa operação, R$ 74,00.
É muito importante ficar atento aos prazos das opções, principalmente ao exercício, e também vale ressaltar que essa operação faz uma chamada de margem na sua conta, devido a posição vendida da trava de alta.